Las previsiones sobre la economía alemana estiman la recesión en el 2009 en una caída de entre el 4% y el 5%. En Francia se está hablando de una caída del 3%.
Las previsiones del FMI son modificadas cada poco tiempo, y ahora el organismo internacional ya habla de recesión a nivel mundial por primera vez en sesenta años (un -0,6%), con caídas del 2,6% para Estados Unidos, del 3,2% para la zona euro, 3,8% para Gran Bretaña y un 5% para Japón.
Las continuas y rápidas revisiones sobre las estimaciones de la recesión nos hacen ver que la crisis está golpeando con más virulencia de lo que pensaban algunos analistas, y pareciéndose más en algunas cosas a una Depresión.
Nota: se habla de recesión cuando se producen crecimientos negativos del Producto Interior Bruto en tasa interanual durante dos trimestres seguidos, mientras que el término Depresión se reserva para períodos de mayor duración e intensidad; algunos lo identifican con recesiones que duran al menos tres años, o cuando el PIB cae más de un 10% (por ejemplo, en Japón cayó un 12,7% en 2008, así que según este baremo estaría ya en Depresión).
Aunque la Depresión “nace” de una recesión que se prolonga, las medidas que pueden permitir salir de la misma no son exactamente coincidentes. Por ejemplo, en la recesión puede ser útil la política monetaria, tal y como se está utilizando en la actualidad.
Sin embargo, y como ya explicó Keynes en su día, puede llegarse a un momento en el que se produzca la llamada “trampa de la liquidez”, en la cual el dinero está ya tan barato (tipos de interés muy bajos) que no estimulan el consumo y la inversión, ya que las inyecciones de dinero se atesoran (como está sucediendo en la práctica).
Además, estamos teniendo ya o acercándonos peligrosamente a otras características de las Depresiones, como la contracción del crédito, la deflación, el fuerte incremento del desempleo, gran caída de la producción, el consumo y la inversión…
Por lo tanto, y a pesar de las optimistas declaraciones del presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke (que esperaba salir de la recesión a final de 2009), es muy posible que la crisis todavía se prolongue bastante más tiempo, y que sea necesario poner toda la carne en el asador para salir de ella, aplicando además de la política monetaria (que como ya he dicho, es más válida para una recesión “leve”) una política fiscal decidida, que puede articularse a través de bajadas de impuestos y a través de Gasto Público.
A este respecto, un último apunte. Dicen los detractores de Keynes que éste ponía como ejemplo de Gasto Público que incluso si éste se hiciese efectivo mediante la contratación de obreros, de manera que unos se dedicasen a cavar hoyos y otros a tapar los hoyos que hacían los anteriores, sería bueno para estimular la demanda agregada (ya que se pondría dinero en el mercado).
Obviamente, el espíritu de las políticas keynesianas no es ése, sino aplicar el Gasto Público para aumentar la demanda, pero de manera productiva.
Por mi parte, en relación a todas las medidas que se están tomando, y los billones de dólares que se están poniendo en juego, espero que no sea tapar un agujero haciendo otro que nos aparecerá en el futuro.
