La crisis iniciada en 2007, que comenzó como algo estrictamente financiero, pero que ya ha pasado a la economía productiva o real, guarda ciertamente paralelismos con la depresión que asoló la economía hace ochenta años.
La caída del consumo, de la inversión, la rápida bajada de la inflación, que se puede convertir en deflación, la quiebra de Bancos, el rápido aumento del desempleo, la crisis de confianza, etcétera, todos ellos son factores que se configuran como causa y consecuencia de la crisis, ya que es una espiral que se retroalimenta: cuanto peor es la situación, se reducen el consumo, la inversión, etcétera, con lo cual la situación empeora, y así sucesivamente.
¿Cuáles son las causas?
Ha habido muchos detonantes;el inicio de la crisis, como se comentaba anteriormente, ha sido el derrumbamiento de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos, donde existían las ya famosas hipotecas basura o subprime (esta historia está magníficamente explicada en el blog de Leopoldo Abadía).
En resumen, en Estados Unidos había gran cantidad de hipotecas que se concedieron a personas prácticamente sin recursos, con trabajos poco estables, sin ningún aval… A mayores, se concedía más del 100% del valor de tasación, porque los precios de las viviendas subían continuamente, con lo cual no había problema, la hipoteca estaba suficientemente sustentada.
Estas hipotecas fueron a su vez revendidas una y otra vez a distintos bancos, por lo cual el problema se diseminó por todo el mundo. Cuando la economía empezó a ir un poco mal, y estas personas no pudieron hacer frente a los pagos, todo se vino abajo como un castillo de naipes.
Como había muchos bancos contaminados por todo el mundo, unos desconfiaban de otros, y no se prestaban entre sí, con lo cual la crisis financiera estaba servida.
Esto, para muchos analistas, sería el inicio de esta crisis, aunque hay una serie de factores que también han influido o han retroalimentado la crisis de manera notable:
La desconfianza generada en los mercados por las hipotecas basura norteamericanas también se ha visto alimentada por otros escándalos financieros y empresariales, que han dejado además claro que los sistemas de regulación y control van en muchos casos muy por detrás de las sofisticadas finanzas, y que ciertos organismos que deberían velar por la buena marcha de las operaciones, como las agencias de calificación, son en algunos casos parte interesada. El último ejemplo (por ahora) lo tenemos en el caso Madoff.
Esta falta de confianza ha llegado a su límite con una de las peores decisiones que se han tomado en mucho tiempo, que fue la de dejar caer a Lehman Brothers. Muchos opinan que en una economía de libre mercado, que debía ser así, pero, continuando con la línea argumental de los puntos anteriores, esto supuso una quiebra total de la confianza, que pudo llegar a suponer una debacle de consecuencias incalculables de no ser por la reacción posterior de las autoridades.
El mantenimiento de los tipos de interés demasiado bajos durante demasiado tiempo es otro de los factores que propicia y alimenta esta crisis. Tras el pinchazo de la burbuja tecnológica y el ataque a las torres gemelas, los tipos de interés han estado muy bajos, lo cual ha propiciado una marea de “dinero fácil”, los empresarios y los consumidores gastaban más de lo que sería razonable (ya que el dinero estaba barato), y los Bancos lo concedían con una alegría desmesurada.
Como consecuencia de esto, se produce un alargamiento un poco “artificial” del ciclo económico positivo, y la creación de burbujas como la inmobiliaria, que al estallar provocan una caída más rápida.
La evolución del precio de las materias primas, en muchos casos con un claro componente especulativo, y en especial la del petróleo, que llegó a casi triplicarse en poco más de un año, y ahora ha vuelto a descender considerablemente. Este ha sido un aspecto del que no se ha hablado mucho, aunque haciendo una sencilla cuenta vemos que su incidencia es muy notable:
Consumo diario de crudo: 85 millones de barriles.
Precio medio del barril Brent en 2008: 96,78 $
Precio objetivo: 50 $
Nos daría un trasvase de dinero extra hacia los países productores de:
85.000.000*(96,78-50)*366 = 1.455.325.800.000 $, es decir, casi 1 billón y medio de dólares.
El coste de la guerra de Iraq, que además de haber contribuido a la subida de los precios del petróleo, supone por sí misma y dependiendo del economista que haga el análisis, entre 1 y 2 billones de dólares. Esto ha provocado un gran endeudamiento en especial a Estados Unidos, lo cual reduce ahora su margen de maniobra para hacer frente a la crisis.
La suma y el cruce de estos factores y otros muchos ha provocado que nos encontremos en la mayor crisis desde la de 1929. La crisis que nos toca vivir ahora fue prevista por muy pocos analistas; en cambio, parece que ahora la mayoría se apunta a lo de “ser pesimista por si acaso”.
En otros artículos analizaremos las medidas que se están tomando, qué otras alternativas se podrían utilizar, qué se puede hacer en el caso concreto de España…
