La liquidez que están proporcionando el Banco Central Europeo y los Gobiernos a las entidades financieras no está llegando a empresas y familias. ¿Alguien pensaba que iba a ser así?
Los Bancos y Cajas están recibiendo multitud de ayudas por parte de las distintas instituciones; el Banco Central Europeo les proporciona barra libre a tipo fijo, con lo cual tienen su financiación asegurada (de momento) y barata. Los Gobiernos les avalan, y en algunos países europeos, les inyectan capital directamente…Sin embargo, este dinero no llega a las empresas y familias. ¿Por qué?
Como responsable financiero percibo ya desde hace tiempo la cerrazón de los Bancos, que ya no sólo no prestan con tanta alegría como antes, sino en muchas ocasiones te quitan lo que tenías (por ejemplo, no te renuevan las pólizas). Eso, sin contar con que antes podías cerrar operaciones en plazos de días, mientras que ahora cualquier operación pequeña lleva semanas, o meses si es de mayor calado (y a ver si se consigue).
Por eso, a pesar de las declaraciones de algunos altos cargos de entidades financieras, la sensación que se percibe es muy real.
Algunos argumentan que el crédito no ha caído, que se mantiene o incluso ha aumentado un poco, pero es el mismo tipo de argumento que empleaba Zapatero, cuando se pasó de tasas de crecimiento de casi el 4% a crecimiento ligeramente por encima de cero; al caer tan bruscamente el crecimiento, se produce de hecho un gran parón (ponía alguien el ejemplo de un vehículo que va por una autopista a 120 kms/h durante una hora, y de repente se para; cuando lleve parados 20 minutos aún tendrá una magnífica media de 90 kms/h).
Es más, los datos que se comentan son agregados, pero ¿cómo se reparte? Porque si uno habla con multitud de Pymes, da la impresión de que ese crédito debe estar concentrado en grandes empresas, mientras que a las pequeñas se les ha reducido drásticamente la financiación, al tener menos poder de negociación, o menos riesgo con ellos el banco de turno.
¿Por qué los Bancos no sueltan el dinero?
En primer lugar, porque también son empresas, con sus flujos de tesorería. Esto quiere decir que, dadas las dificultades que también ellos tienen para financiarse por la cerrazón de los mercados (sin tener en cuenta la financiación que ahora les está prestando el BCE), están haciendo acopio por lo que pueda venir.
En segundo lugar, porque nadie les obliga. A pesar de las declaraciones de políticos y altos cargos del BCE (incluido Trichet), parece que en las condiciones a las que se les presta no se incluye ninguna cláusula por la que tengan que hacerlo circular, por lo cual está en sus manos hacerlo o no (y por supuesto, se escudan en criterios estrictos de riesgo).
Añadiría una tercera razón, y es que el propio Banco Central Europeo les permite colocar el dinero que les presta, y se lo retribuye, en las llamadas facilidades.
De esta manera, y como bien explica Miguel Roig en su Blog de Expansión, los Bancos toman dinero prestado del Banco Central al 2,5%, y lo vuelven a ingresar en el propio Banco Central al 2%, con lo cual pagan un pequeño diferencial, pero tienen el dinero.
Parece que el BCE va a bajar a partir del 21 de enero esta remuneración al 1,5%, pero en cualquier caso, esto puede no ser suficiente.
Quizás el Banco Central Europeo, si quiere que el dinero que preste a los Bancos fluya debería tomar medidas más severas: no retribuirlo o incluso cobrar por tenerlo allí, como hacen a veces los propios bancos a sus clientes.
